takya.ru страница 1
скачать файл
Правительство Российской Федерации
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
"Национальный исследовательский университет
"Высшая школа экономики"

Факультет экономики

Программа дисциплины «Теория и практика проведения макроэкономической политики»

для специальности 080100.68 «Экономика» подготовки магистра

для магистерской программы «Экономика»

Авторы программы:

к.э.н., Ph.D., проф. Пекарский С.Э. spekarski@hse.ru

к.э.н., доцент Мерзляков С.А. smerzlyakov@hse.ru

ст. преподаватель Кузнецова О.С. okuznetsova@hse.ru

Одобрена на заседании кафедры макроэкономического анализа «___»____________ 20 г

Зав. кафедрой Л.Л. Любимов
Рекомендована секцией УМС «___»____________ 20 г

Председатель


Утверждена УС факультета «___»_____________20 г.

Ученый секретарь ________________________

Москва, 201_

Настоящая программа не может быть использована другими подразделениями университета и другими вузами без разрешения кафедры-разработчика программы.


1Область применения и нормативные ссылки


Настоящая программа учебной дисциплины устанавливает минимальные требования к знаниям и умениям студента и определяет содержание и виды учебных занятий и отчетности.

Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов специальности 080100.68 «Экономика», обучающихся по магистерской программе «Экономика» по специализациям «Макроэкономика и макроэкономическая политика», «Микроэкономика и микроэкономическая политика» изучающих дисциплину «Теория и практика проведения макроэкономической политики».

Программа разработана в соответствии с:

С образовательным стандартом НИУ ВШЭ по направлению подготовки 080100.68 «Экономика»;

Образовательной программой направления подготовки 080100.68 «Экономика».

Рабочим учебным планом университета по направлению подготовки 080100.68 «Экономика», специализаций «Макроэкономика и макроэкономическая политика», «Микроэкономика и микроэкономическая политика», утвержденным в 2010 г.


2Цели освоения дисциплины


Целями освоения дисциплины «Теория и практика проведения макроэкономической политики» являются развитие навыков идентификации «монетарных» проблем экономики и анализа комплексных макроэкономических задач, стоящих перед монетарными органами, развитие навыков макроэкономического анализа проблем, связанных с проведением государственной долговой политики в рамках формирования аналитических компетенций для инноваций в бизнесе и государственном управлении и подготовки высококвалифицированных специалистов в области макроэкономики, государственного управления, инвестиций.

3Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины


В результате освоения дисциплины студент должен:

Знать закономерности функционирования современной экономики на макроуровне; основные понятия, категории и инструменты экономической теории; основные особенности ведущих школ и направлений экономической науки; основы построения, расчета и анализа современной системы показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов на макроуровне.

Уметь анализировать во взаимосвязи экономические явления, процессы и институты на макроуровне; использовать источники экономической информации; анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о социально-экономических процессах и явлениях; выявлять тенденции изменения социально-экономических показателей; осуществлять поиск информации по полученному заданию, сбор, анализ данных, необходимых для решения поставленных экономических задач; прогнозировать на основе стандартных теоретических моделей развитие экономических процессов и явлений на макроуровне; представлять результаты аналитической и исследовательской работы в виде выступления, доклада.

Иметь навыки (приобрести опыт) экономического исследования методами и приемами анализа экономических явлений и процессов с помощью теоретических моделей.


В результате освоения дисциплины студент осваивает следующие компетенции:

Компетенция

Код по ФГОС/ НИУ

Дескрипторы – основные признаки освоения (показатели достижения результата)

Формы и методы обучения, способствующие формированию и развитию компетенции

Системная

СК-М4

Способен совершенствовать и развивать свой интеллектуальный и культурный уровень, строить траекторию профессионального развития и карьеры

Прослушивание лекционного материала и участие в дискуссии на семинарских занятиях

Системная

СК-М2

Способен предлагать концепции, модели

Подготовка домашнего задания

Системная

СК-М6

Способен анализировать, верифицировать, оценивать полноту информации в ходе профессиональной деятельности, при необходимости восполнять и синтезировать недостающую информацию и работать в условиях неопределенности

Подготовка эссе

Системная

СК-М3

Способен к самостоятельному освоению новых методов исследования, изменению научного и научно-производственного профиля своей деятельности

Прослушивание лекционного материала и участие в дискуссии на семинарских занятиях

Системная

СК-М1

Способен рефлексировать (оценивать и перерабатывать) освоенные научные методы

Прослушивание лекционного материала

Системная

СК-М8

Способен вести профессиональную, в том числе научно-исследовательскую деятельность в международной среде

Прослушивание лекционного материала и участие в дискуссии на семинарских занятиях

Социально-личностная

СЛК –М3

Способен определять, транслировать общие цели в профессиональной и социальной деятельности

Активное участие в дискуссии на семинарских занятиях по материалам лекций

Социально-личностная

СЛК –М6

Способен разрешать мировоззренческие, социально и личностно значимые проблемы

Активное участие в дискуссии на семинарских занятиях по материалам лекций

Социально-личностная

СЛК –М8

Способен порождать принципиально новые идеи и продукты, обладает креативностью, инициативностью

Активное участие в дискуссии на семинарских занятиях по материалам лекций

Инструментальная

ИК- М1.2.пр_6.1

Способен организовать самостоятельную профессиональную деятельность на основе правовых и профессиональных норм

Ответственное самостоятельное выполнение домашнего задания и серьезный продуманные подход к написанию эссе




ИК-М2.1/2._2.4.1

Способен вести письменную и устную коммуникацию на русском (государственном) языке в рамках профессионального и научного общения

Активное участие в дискуссии на семинарских занятиях по материалам лекций



4Место дисциплины в структуре образовательной программы


Настоящая дисциплина относится к циклу социально-экономических дисциплин и блоку дисциплин, обеспечивающих профессиональную подготовку.

Для специализаций «Макроэкономика и макроэкономическая политика», «Микроэкономика и микроэкономическая политика» настоящая дисциплина является дисциплиной по выбору.

Изучение данной дисциплины базируется на следующих дисциплинах:

«Макроэкономика-3»

«Макроэкономика-4»

«Экономический рост»

«Новая кейнсианская экономика»

«Монетарная экономика»

Для освоения учебной дисциплины, студенты должны владеть следующими знаниями и компетенциями:

уметь работать с информацией: находить, оценивать и использовать информацию из различных источников,

выявлять научную сущность проблем,

уметь проводить исследовательскую деятельность, включая анализ проблем, постановку целей и задач, выделение объекта и предмета исследования, выбор способа и методов исследования, а также оценку его качества,

уметь критически оценивать и переосмыслять релевантную научную литературу.

Основные положения дисциплины должны быть использованы в дальнейшем при изучении следующих дисциплин:

«Прикладная макроэкономика»

«Прикладная микроэкономика»

«Теория финансов»

«Расчетные модели общего экономического равновесия»



5Тематический план учебной дисциплины







Название раздела

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоятельная работа

Лекции

Семинары

Практические занятия

1

Основные ориентиры проведения макроэкономической политики

9

4

0

0

5

2

Основные ограничения для проведения макроэкономической политики

11

6

0

0

5

3

Режимы макроэкономической политики

9

4

0

0

5

4

Формальный анализ целей и ограничений макроэкономической политики

11

6

0

0

5

5

Государственный долг

11

6

0

0

5

6

Нулевые номинальные ставки процента

9

4

0

0

5

7

Инфляция и макроэкономическая политика

9

4

0

0

5

8

Валютные кризисы

9

4

0

0

5

9

Оптимальные валютные зоны

9

4

0

0

5

10

Проведение макроэкономической политики в США

9

4

0

0

5

11

Европейский Монетарный Союз

9

4

0

0

5

12

The Old Lady: Банк Англии

7

2

0

0

5

13

Япония: эра дефляции

7

2

0

0

5

14

Особенности функционирования финансовых рынков в развивающихся экономиках

9

4

0

0

5

15

Макроэкономическая политика стран BRICS

7

2

0

0

5

16

Макроэкономическая политика в России

9

4

0

0

5

ИТОГО ПО КУРСУ:

144

64

0

0

80



6Формы контроля знаний студентов


Тип контроля

Форма контроля

1 год

Параметры

1

2







Текущий

(неделя)


Домашнее задание




(4)







Презентация и защита проекта

Эссе

(8)










Объем 5 страниц























































Итоговый

Экзамен





X







Письменный экзамен 120 мин.


6.1Критерии оценки знаний, навыков


При подготовке эссе и домашнего задания по дисциплине студент должен продемонстрировать навыки самостоятельной работы и проработать материал лекций и семинарских занятий с целью его теоретического и практического освоения. Также для успешного написания экзамена студент должен систематизировать и детально проанализировать обязательную и дополнительную литературу по всем проблемам, рассмотренным на лекционных и семинарских занятиях.

Выполнение описанных выше требований позволит студенту в полной мере сформировать компетенции, указанные в разделе 3 программы дисциплины.



Оценки по всем формам текущего контроля выставляются по 10-ти балльной шкале.

7Содержание дисциплины



Раздел 1. Основные цели и ограничения макроэкономической политики

Тема 1. Основные ориентиры проведения макроэкономической политики


Инфляция как целевой показатель политики. Издержки инфляции. Выгоды инфляции. Коэффициент потерь. Оптимальный уровень инфляции. Целевой уровень выпуска (безработицы). Потенциальный объем ВВП. Искажения и оптимальный уровень выпуска. Соотношение потенциального и желаемого уровней выпуска (безработицы). Валютная политика. Валютный курс и реальные переменные. Роль валютной политики в стабилизации высокой инфляции.
Литература по теме:

  • Romer D., Advanced Macroeconomics. McGrawHill, 2001, ch. 11

  • Fischer S., Modigliani F. (1979) “Towards an Understanding of the Real Effects and Costs of Inflation”, Review of World Economics, 114:810-833.

  • Woodford, M. (2003) Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press: Princeton, ch. 6.


Тема 2. Основные ограничения для проведения макроэкономической политики

Комплементарность инструментов правительства и центрального банка. Эффективность фискальных и монетарных мер по воздействию на экономику. Стратегическое взаимодействие центрального банка и правительства. Совместное ограничение правительства и центрального банка. Устойчивость фискальной политики. Динамика и стабилизация государственного долга. Проведение стабилизационной политики в открытой экономике. Мобильность капитала и проведение независимой внутренней политики. Невозможная тройка и несостоятельный квартет монетарной политики. Понятие трансмиссионного механизма монетарной политики. Каналы трансмиссионного механизма: канал процентной ставки, канал обменного курса, кредитный канал, канал ожиданий. Трансмиссионные механизмы монетарной политики при режимах инфляционного таргетирования и таргетирования валютного курса. Факторы, влияющие на скорость трансмиссии. Фискальный мультипликатор. Факторы, влияющие на эффективность фискальной политики. Некейнсианские эффекты фискальной политики. Взаимодействие фискальной и монетарной политики. Роль формы взаимодействия между правительством и центральным банком. Фискальное и монетарное лидерство.
Литература по теме:

  • Dixit A., Lambertini L. (2003) “Interactions of Commitment and Discretion in Monetary and Fiscal Policies” , American Economic Review, 93, pp. 1522-42.

  • Beetsma R.M.W.J., Bovenberg L. (1997) “Central Bank Independence and Public Debt Policy”, Journal of Economic Dynamics and Control, 21, pp. 873-94. Bofinger P. Monetary Policy: Goals, Institutions, Strategies, and Instruments.- New York: Oxford University Press, 2001. - 454 p.

  • Monetary Transmission in Diverse Economies/ Ed. L. Mahadeva, Ed. P. Sinclair. - Cambridge: Cambridge University Press, 2002. - 260 p.

  • Berben R.-P. Cross-Country Differences in Monetary Policy Transmission / Banco de Espana. Documentos de Trabajo: Servicio de Estudios. - Испания, 2005. - No. 2. - P.1-71.



Тема 3. Режимы макроэкономической политики

Дискреционная политика и политика правил. Инструментальные и функциональные правила. Правило Тейлора и его эволюция. Преимущества и недостатки политики правил. Таргетирование инфляции. Жесткое и гибкое таргетирование инфляции. Роль ожиданий. Режимы управляемых валютных курсов. Классификация валютных режимов. Регулирование обменного курса. Операционные ориентиры монетарной политики. Условия, необходимые для эффективного использования процентной ставки в качестве операционного ориентира. Преимущества и недостатки использования процентной ставки в качестве операционного ориентира. Преимущества и недостатки использования денежного агрегата в качестве операционного ориентира.
Литература по теме:

  • Romer D., Advanced Macroeconomics. McGrawHill, 2001, ch. 10

  • Taylor J. (1993): “Discretion versus Policy Rules in Practice”, Carnegie-Rochester Conferece Series On Public Policy, 39, pp. 195-214.

  • Svensson L. (1999): “Inflation Targeting: Some Extensions”, Scandinavian Journal of Economics 101: 337-361.

  • Svensson L. (2003) “What is Wrong with Taylor Rules? Using Judgment in Monetary Policy through Targeting Rules”, Journal of Economic Literature, 41, pp. 426-477.

  • Woodford, M. (2003) Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press: Princeton, ch. 3-4.

  • Walsh, C. (2009) “Inflation targeting: What have we learned?” International Finance, 12:195-233.


Тема 4. Формальный анализ целей и ограничений макроэкономической политики

Базовая новая кейнсианская модель. Новая кейнсианская кривая Филлипса. Кривая IS как совокупный спрос экономических агентов. Воздействие фискальной и монетарной политики на равновесие. Трансмиссионный механизм монетарной политики в новых кейнсианских моделях. Микрообоснованный критерий общественного благосостояния. Определение квадратичной функции общественных потерь. Оптимальные уровни инфляции и выпуска. Оптимальная политика. Дискреционная политика и политика обязательств. Монетарные правила. Разработка макроэкономической политики в условиях неопределенности. Понятие неопределенности относительно истинной модели экономики. Возможные последствия игнорирования неопределенности с точки зрения общественного благосостояния. Виды неопределенности. Понятие байесовской неопределенности. Неопределенность в понимании Найта. Противопоставление двух типов неопределенности. Парадокс Эллсберга. Структурная и неструктурная найтовская неопределенность. Устойчивая к неопределенности политика. Разработка оптимальной политики в условиях неопределенности относительно истинной модели экономики: байесовский случай, случай структурной и неструктурной найтовской неопределенности. Изучение характеристик устойчивой к неопределенности политики. Эффект ослабления.

Литература по теме:

  • Ljungqvist L., Sargent T. (2000) Recursive Macroeconomic Theory. The MIT Press: Cambridge, ch. 17.

  • Lucas R. J., Jr., Stokey N. L. (1983) “Optimal Fiscal and Monetary Policy in an Economy without Capital”, Journal of Monetary Economics, 12, pp. 55-94.

  • Walsh С. (2003) Monetary Theory and Policy. 2nd ed. MIT Press, ch. 2-4, 5.2

  • Brock W.A., Durlauf S.N., West K.D. (2007) “Model Uncertainty and Policy Evaluation: Some Theory and Empirics”, Journal of Econometrics, 136(2), pp. 629-664.

  • Kurozumi T. (2010) “Optimal Monetary Policy Under Parameter Uncertainty in a Simple Microfounded model”, Journal of Macroeconomic Dynamics, 14, pp. 257-268.

  • Tetlow R.J., von zur Muehlen P. (2004) “Avoiding Nash Inflation: Bayesian and Robust Responses to Model Uncertainty”, Review of Economic Dynamics, 7(4), pp. 869-899.

Раздел 2. Современные проблемы макроэкономической политики

Тема 5. Государстенный долг

Государственный бюджет и государственный долг. Отличие государственного долга от долга частного сектора. Бюджетное ограничение государства. Условие отсутствия игр Понзи. Межвременное бюджетное ограничение государства. Рикардианская эквивалентность. Динамика реального государственного долга и отношения долга к выпуску. Понятие устойчивой фискальной политики. Принципы построения стратегии долговой политики. Государственный долг как инструмент фискальной политики. Государственный долг в случае зависимого центрального банка. Государственный долг в случае независимого центрального банка. Парадокс регулирования. Роль консервативности центрального банка в случае независимой монетарной политики. Структура государственного долга. Стабилизация бюджетного дефицита. Издержки превышения бюджетного лимита. Издержки фискальной коррекции. Краткосрочные и долгосрочные государственные облигации. Индексированные облигации. Виды рисков, присущих государственным долговым обязательствам, и их измерение. Управление активами и пассивами (Assets & liabilities framework). Использование производных финансовых инструментов в управлении рисками. Использование стохастических симуляционных моделей для сравнения долговых стратегий. Оптимальная структура государственного долга. Причины склонности к накоплению государственного долга. Сглаживание налогообложения. Политические разногласия и государственный долг. Модель долгового кризиса. Государственный долг и неопределенность в экономике. Долговые кризисы: причины и последствия. Гипотеза долгового навеса. Роль ожиданий в наступлении кризиса. Модель самореализующихся кризисов (Cole, Kehoe). Взаимодействие кредиторов и суверенных заемщиков: принципы формирования эффективных контрактов, роль репутации. Стабилизация государственного долга. Списание и реструктуризация долга как возможные пути выхода из кризиса. Примеры долговых кризисов и стабилизационных программ.
Литература по теме:

  • Romer D., Advanced Macroeconomics. McGrawHill, 2001, ch. 11

  • Tabellini G. (1986) “Money, Debt and Deficits in a Dynamic Game”. Journal of Economic Dynamics and Control, 10, pp. 427-42.

  • Agenor, P., Montiel, P. Development Macroeconomics. Princeton: Princeton University Press, 1996, ch. 14

  • Cole, H., Kehoe, T. Self-fulfilling Debt Crises. Review of Economic Studies, 2000,vol.67,p.91-116



Тема 6. Нулевые номинальные ставки процента

Эффективность монетарной политики при низких номинальных процентных ставках. Причины возникновения ликвидной ловушки. Роль валютной политики при достижении низких номинальных процентных ставках. Нетрадиционная монетарная политика. Необходимость поиска альтернативных инструментов монетарной политики при ликвидной ловушке. Цели и эффективность нетрадиционной монетарной политики. Фискальная политика при низких номинальных процентных ставках. Эффективность фискальной политики в ликвидной ловушке. Роль стратегического взаимодействия центрального банка и правительства.
Литература по теме:

  • Jeanne, O., L.Svensson (2007) “Credible commitment to optimal escape from a liquidity trap: The role of the balance sheet of an independent central bank”, American Economic Review, 97:474-490.

  • Orphanides, A. (2004) “Monetary policy in deflation: the liquidity trap in history and practice”, The North American Journal of Economics and Finance, 101-124.


Тема 7. Инфляция и макроэкономическая политика

Монетарный характер инфляции. Эмпирическая проверка наличия взаимосвязи между инфляцией и показателями монетарной политики. Сеньораж как причина инфляции. Инфляционный налог. Модель гиперинфляции Кейгана. Неприятная монетаристская арифметика. Фискальная теория определения уровня цен. Динамическая несогласованность низкоинфляционной политики. Модель Кидлэнда-Прескотта. Решение проблемы динамической несогласованности. Политика правил. Роль репутации. Решение проблемы динамической несогласованности с помощью делегирования проведения политики. Роль независимости центрального банка. Режимы инфляции. «Классические» и современные гиперинфляции. Низкая инфляция. Причины высокой инфляции. Инфляционная инерция. Стабилизация высокой инфляции в развивающихся странах. Успешные стабилизационные меры в Чили в 1974-1975 гг. и в Мексике в 1987-1988 гг. Провал стабилизационных мер в Аргентине в 1985-1991 гг. Стабилизационная программа. Выбор промежуточных целевых ориентиров. Денежная масса и валютный курс как номинальные якоря. Этапы стабилизационной программы.
Литература по теме:

  • Romer, D. (2001) Advanced Macroeconomics. 2nd ed. McGrow Hill Book Company: London, ch. 10, 11.

  • Sargent T.J., Wallace N. (1981) «Some Unpleasant Monetarist Arithmetic». Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, Fall, pp. 1-17.

  • Woodford M. (2003) Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press: Princeton, ch. 4, 8.


Тема 8. Валютные кризисы

Неустойчивая фискальная политика как причина валютного кризиса. Базовая модель валютного кризиса первого поколения. Азиатский кризис 1997 года и крах фискальной теории кризисов. Самосбывающиеся ожидания и валютные кризисы. Модель кризиса второго поколения. Роль ожиданий и рейтинговых агентств. Целевая функция политиков. Множественные равновесия и самосбывающиеся ожидания. Причины возникновения двойных кризисов. Воздействие монетарной политики на банковский сектор и валютный рынок. Оптимальная политика по преодолению двойного кризиса

Литература по теме:

  • Kaminsky, G., and C. Reinhart (1999) “The twin crises: The causes of banking and balance-of-payments problems”, American Economic Review, 89: 473-500.

  • Krugman, P. (1999) “Balance sheets, the transfer problem, and financial crises”, International Tax and Public Finance, 6: 459-472.


Тема 9. Оптимальные валютные зоны

Преимущества и издержки единой валюты. Теория оптимальной валютной зоны. Неполный валютный союз. Проблема асимметрии информации. Базовая модель валютного союза двух стран. Идиосинкратические шоки совокупного спроса. Оптимальная политика единого центрального банка.

Литература по теме:

  • Beetsma R.M.W.J., Bovenberg L. (1999) “Does Monetary Unification Lead to Excessive Debt Accumulation?” Journal of Public Economics, 74, pp. 299–325.

  • Missale A. (2000) “Optimal Debt Management with a Stability and Growth Pact”, mimeo.



Раздел 3. Опыт развитых стран по проведению макроэкономической политики
Тема 10. Проведение макроэкономической политики в США

Дизайн фискальной и монетарной политики в США. Функции и цели Федеральной резервной системы. Независимость ФРС. Потолок государственного долга. Политические разногласия и проведение макроэкономической политики. Докризисная макроэкономическая политика. Политика дезинфляции Пола Уолкера. Таргетирование ставки процента и денежной массы. Политика количественного смягчения. Необходимость разработки нетрадиционной монетарной политики. Кредитное смягчение. Оценка эффективности политики количественного смягчения.
Литература по теме:

  • Cecchetti, S. (2009) “Crisis and responses: The Federal Reserve in the early stages of the financial crisis”, The Journal of Economic Perspectives, 23:51-76.

  • Gertler, M., and P. Karadi (2011) “A model of unconventional monetary policy”, Journal of Monetary Economics, 58:17-34.



Тема 11. Европейский Монетарный Союз

Политика Европейского центрального банка с 1999г по настоящее время. Фискальная дисциплина и Пакт о стабильности и росте. Банковский контроль и финансовая стабильность в еврозоне. Финансовая помощь странам еврозоны. Создание Европейского стабилизационного механизма. Долговой кризис. Проблемы асимметрии информации. Фискальный союз и еврооблигации.

Литература по теме:

  • Beetsma R.M.W.J., Bovenberg L. (1999) “Does Monetary Unification Lead to Excessive Debt Accumulation?” Journal of Public Economics, 74, pp. 299–325.

  • Missale A. (2000) “Optimal Debt Management with a Stability and Growth Pact”, mimeo.


Тема 12. The Old Lady: Банк Англии

Особенности проведения макроэкономической политики в Великобритании. Инструментальная и политическая независимость Банка Англии. Таргетирование инфляции Банком Англии. Инфляционный ориентир. Оценка успешности политики Банка Англии. Проблема государственного долга в Англии. Накопление государственного долга и дополнительные риски для проведения макроэкономической политики.
Литература по теме:

  • Trends in Money Market Operations //Central Banking. - 2004/2005. - Vol. 15, N 2. - P.54-57.

  • Walsh, C. (2009) “Inflation targeting: What have we learned?” International Finance, 12:195-233.


Тема 13. Япония: эра дефляции

Стагнация японской экономики. Экономическая ситуация в Японии с 1990-х гг. по настоящее время. Наращивание государственного долга. Удорожание японской йены. Ликвидная ловушка в Японии. Динамика инфляции и процентных ставок в Японии. Неэффективность традиционной монетарной политики. Макроэкономическая политика в Японии. Проведение монетарной и фискальной политики с 1990-х гг. по настоящее время. Оценка успешности предпринятых действий. Меры по преодолению ликвидной ловушки.
Литература по теме (основная):

  • Jeanne, O., L.Svensson (2007) “Credible commitment to optimal escape from a liquidity trap: The role of the balance sheet of an independent central bank”, American Economic Review, 97:474-490.

  • Orphanides, A. (2004) “Monetary policy in deflation: the liquidity trap in history and practice”, The North American Journal of Economics and Finance, 101-124.


Раздел 3. Особенности проведения макроэкономической политики в развивающихся странах

Тема 14. Особенности функционирования финансовых рынков в развивающихся экономиках

Финансовая система развивающихся стран. Слабость банковского сектора. Низкая капитализация рынка акций. Узость рынка корпоративных облигаций. Неформальные рынки заемного капитала. Финансовая репрессия. Ограничение на номинальные ставки процента. Селективное распределение кредита. Государственный контроль ключевых коммерческих банков. Последствия финансовой репрессии. Рационирование кредита и долларизация. Асимметрия информации и агентские проблемы. Эндогенный характер рационирования кредита. Высокая инфляция как причина замещения валюты. Долларизация как ограничение на макроэкономическую политику.
Литература по теме:

  • Perotti, E., and P. van Oijen (2001) “Privatization, political risk and stock market developmentin emerging economies”, Journal of International Money and Finance, 20:43-69.

  • De Santis, G. (1997) “Stock returns and volatility in emerging financial markets”, Journal of International Money and Finance, 16:561-579.



Тема 15. Макроэкономическая политика стран BRICS

Роль стран BRICS в международной экономике. Динамика основных макроэкономических показателей стран BRICS. Особенности проведения макроэкономической политики в Бразилии, Индии, Китая и Южно-Африканской республики. Влияние Китая на международные валютные рынки.

Литература по теме (основная):

  • The Monetary Policy of the ECB/ European Central Bank. - Frankfurt am Main, 2004. - 126 p.

  • Xu H., Hamori S. (2012) “Dynamic linkages of stock prices between the BRICs and the United States: Effects of the 2008–09 financial crisis Original Research Article”, Journal of Asian Economics, Volume 23, Issue 4, August 2012, Pages 344-352.

  • Vries G.J., Erumban A., Timmer M.P., Voskoboynikov I., Wu H.X. (2012) “Deconstructing the BRICs: Structural transformation and aggregate productivity growth”, Journal of Comparative Economics, Volume 40, Issue 2, May 2012, Pages 211-227.


Литература по теме (дополнительная):

  • The Periphery of the Euro: Monetary and Exchange Rate Policy in CIS Countries/ Ed. L.V. Souza, Ed. P. de Lombaerde. - Aldershot: Ashgate, 2006. - 375 p.


Тема 16. Макроэкономическая политика в России

Характерные черты экономики переходного типа. Неразвитость финансового рынка. Концентрация банковского и финансового сектора. Ограничения на политику центрального банка. Либерализация цен в 1992-94гг. Цели либерализации. Причины бюджетных дефицитов. «Черный вторник» 11 октября 1994. Макроэкономическая политика в 1995-98 гг. Последствия либерализации цен. Введение валютного коридора. Кризис 1998 г. как провал взаимодействия фискальной и монетарной политики. Роль МВФ. Макроэкономическая политика в 2000х гг. Бюджетные профициты. Создание стабилизационного фонда. Банковский кризис 2004 г. Накопление золото-валютных резервов. Реакция Банка России на финансовый кризис 2008 года.

Литература по теме:

  • Stiglitz, J. (2000) “What I learned at the world economic crisis” in William J. Driscoll et al “Globalization and the poor: Exploitation or equalizer”, The International Debate Education Association: New York.

  • Hanson, P. (1999) “The Russian Economic Crisis and the Future of Russian Economic Reform”, Europe-Asia Studies, 51: 1141-1166.



8Образовательные технологии


Самостоятельная работа студентов в рамках курса включает чтение и анализ научных статей, подготовку эссе по темам курса, а также анализ кейсов на основе практики проведения макроэкономической политики (домашнее задание).

9Оценочные средства для текущего контроля и аттестации студента

9.1Тематика заданий текущего контроля


Примерные темы эссе:

Особенности управления государственным долгом (на примере выбранной страны)

Анализ причин долгового кризиса в России в 1998 г.

Долговые кризисы: причины и последствия, примеры программ стабилизации

Организация процесса управления долгом (на примере выбранной страны)

Построение системы управления рисками в рамках управления государственным долгом (на примере выбранной страны)

Эмпирические оценки воздействия государственного долга на частные накопления и экономический рост

Эффективная структура долга в условиях неопределенности относительно величины государственных расходов

Срочная структура долга и неожиданная инфляция

Особенности трансмиссионного механизма монетарной политики США

Успехи и неудачи монетарной политики инфляционного таргетирования

Обзор монетарных правил ведущих центральных банков

Новые инструменты управления избыточной ликвидностью в экономике

Эмпирические оценки влияния независимости монетарного органа на экономические показатели.

Временная структура процентных ставок рынка государственных ценных бумаг как индикатор монетарной политики

Монетарная политика в условиях глобализации

Причины и последствия политики «нулевой процентной ставки Банка Японии»

Пузыри на рынках активов и монетарная политика

Пути перехода к режиму инфляционного таргетирования от режима таргетирования валютного курса

Критерии оценки эффективности монетарной политики

Особенности использования моделей общего равновесия при принятии решений при проведении монетарной политики

Эмпирические оценки влияния независимости монетарного органа на экономические показатели



Примерные темы для домашнего задания:

Оценка устойчивости фискальной политики (на примере выбранной страны): расчет показателей устойчивости фискальной политики и платежеспособности государства

Прогнозирование действий монетарных органов (на примере выбранной страны)

9.2Вопросы для оценки качества освоения дисциплины


Примерный перечень вопросов к экзамену по всему курсу для самопроверки студентов.

Общие принципы управления государственным долгом

Государственный долг и проблема динамической неэффективность в модели Даймонда

Влияние государственного долга на ставку процента и частное потребление в модели Бланшара

Рикардианская теорема эквивалентности: предпосылки и границы применимости

Роль рынка государственных обязательств в развитии финансовой системы

Причины и последствия долговых кризисов

Гипотеза долгового навеса

Формирование эффективных контрактов при взаимодействии кредиторов и суверенных должников

Оптимальная государственная политика в модели самореализующихся долговых кризисов

Искажающее налогообложение и накопление государственного долга (модель Барро)

Выбор инструментов долговой политики и проблема динамической несостоятельности

Выпуск государственных долговых обязательств в рамках задачи стабилизации государственного бюджета

Цели и задачи управления государственным долгом

Виды государственных долговых обязательств

Номинальные и индексируемые суверенные долговые обязательства

Выгоды и угрозы связанные с накоплением внешнего государственного долга

Выбор срочной структуры государственных долговых обязательств

Виды рисков, возникающих в процессе управления государственным долгом

Принципы построения системы управления рисками государственных долговых обязательств

Особенности измерения величины государственных долговых обязательств

Индикаторы устойчивости фискальной политики

Задача координации управления государственным долгом с денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политикой

Формирование и развитие рынка государственных долговых обязательств

Микроэкономический, функциональный и эконометрический подходы к определению понятия денег.

Теории экзогенного и эндогенного предложения денег. Аккомодационный, структуралистский подход и подход предпочтения ликвидности.

Трансмиссионные механизмы монетарной политики при режимах инфляционного таргетирования и таргетирования валютного курса. Факторы, влияющие на скорость трансмиссии.

Влияние структурных различий экономик стран на скорость трансмиссии.

Цели и целевые ориентиры монетарной политики.

Преимущества и недостатки режима инфляционного таргетирования.

Преимущества и недостатки режима таргетирования валютного курса.

Условия, необходимые для эффективного использования процентной ставки в качестве операционного ориентира при проведении монетарной политики.

Временная структура процентных ставок рынка государственных ценных бумаг как индикатор монетарной политики.

Классификация инструментов монетарной политики. Виды инструментов.

Независимость центрального банка и транспарентность монетарной политики как условие ее эффективности

Способы решения проблемы динамической несостоятельности монетарной политики, используемые центральными банками стран.

Виды монетарных правил, используемых центральными банками стран.

Проведение монетарной политики в условиях избыточной ликвидности.

Способы управления движения капиталом

Проведение монетарной политики в условиях недостаточной ликвидности.

Типы моделей, используемых для моделирования и прогнозирования

Особенности использования моделей общего равновесия при принятии решений при проведении монетарной политики.



10Порядок формирования оценок по дисциплине



Преподаватель оценивает работу студентов на семинарских и практических занятиях с помощью проверки мини-контрольных работ, эссе и домашнего задания. Оценки за эссе и домашнее задание преподаватель выставляет в рабочую ведомость. Накопленная оценка по 10-ти балльной шкале за эссе, миниконтрольные работы и домашнее задание определяется перед промежуточным или итоговым контролем - Онакопленная.

Накопленная оценка за текущий контроль учитывает результаты студента по текущему контролю следующим образом:

Онакопленная=0,2* Осем+ 0,4* Оэссе + 0,4* Одз
Способ округления накопленной оценки текущего контроля: арифметический.
Результирующая оценка за дисциплину рассчитывается следующим образом:

Орезульт = 0,6* Онакопл + 0,4*·Оэкз

Способ округления результирующей оценки по учебной дисциплине: арифметический.


На пересдаче студенту не предоставляется возможность получить дополнительный балл для компенсации оценки за текущий контроль.

11Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины

11.1Базовый учебник


Romer, David (2006). Advanced Macroeconomics. The MIT Press, 3rd ed.

11.2Основная литература


Bofinger Peter (2001). Monetary Policy: Goals, Institutions, Strategies, and Instruments. Oxford University Press: New York.

M. Woodford  (2003) Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press

Missale Alessandro (1999). Public Debt Management. Oxford University Press: Oxford.
M. Wickens  (2008) Macroeconomic Theory: A Dynamic General Equilibrium Approach. 2nd ed. Princeton University Press

S. Ghatak, J. Sanchez-Fung (2007) Monetary Economics in Developing Countries. 3nd ed. Palgrave Macmillan



11.3Дополнительная литература


Agenor Pierre-Richard, Montiel Peter (1996). Development Macroeconomics. Princeton University Press: Princeton.

Walsh Carl (2003). Monetary Theory and Policy. The MIT Press: London, 2nd ed.



11.4Справочники, словари, энциклопедии


Использование справочников, словарей и энциклопедий не предусмотрено.

11.5Программные средства


Для успешного освоения дисциплины студент должен использовать базовые компьютерные навыки.

11.6Дистанционная поддержка дисциплины


Дистанционной поддержки дисциплины не предусмотрено.

12Материально-техническое обеспечение дисциплины


Использование проектора и компьютерной техники для проведения лекционных занятий.
скачать файл



Смотрите также:
Программа дисциплины «Теория и практика проведения макроэкономической политики» для специальности 080100. 68
261.34kb.
Программа дисциплины «Теория и практика саморегулирования на финансовых рынках» для направления 080100. 68
194.31kb.
Программа дисциплины Теория и практика электоральной инженерии для направления 030200. 68 «Политология»
288.19kb.
Программа дисциплины Математическая логика и теория алгоритмов  для направления 035800. 62 «Фундаментальная и прикладная лингвистика»
98.66kb.
Программа дисциплины «Теория и практика информационно-аналитической работы»
405.02kb.
Программа дисциплины «История международных отношений» для направления 080100. 62 «Экономика» специализация
219.17kb.
Учебная программа Дисциплины р4 «Теория электрических цепей»
231.39kb.
Программа дисциплины «Адаптационный курс математики» для направления 080100. 62 «Экономика» подготовки бакалавра
114.52kb.
Аннотации рабочей программы дисциплины "Теоретическая фонетика немецкого языка"
147.67kb.
3 Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины 4
676.65kb.
Учебная программа элективного курса «Теория и практика написания сочинения-рассуждения» Элективный курс для учащихся 9 классов
116.46kb.
Программа дисциплины "Схемотехника эвм" для специальности 230101. 65 "Вычислительные машины, комплексы, системы и сети"
280.16kb.